1. 三部门联合开展保健食品护老提升专项行动，聚焦全面落实主体责任、维护消费者合法权益、全周期构建长效机制。

2. 5部门发布新规：7月1日起，用人单位招用超龄劳动者应当保障其基本权益，工资不得低于当地最低工资标准，至少每月支付一次，不得克扣。

3. 国家发改委、财政部：2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元。

4. 财政部：4月全国共销售彩票540.73亿元，同比下降6.4%。

5. 神舟二十三号航天员乘组顺利进驻“天宫”，中国航天员完成第8次“太空会师”。

6. 全国首个标准化轻卡换电生态‌在深圳正式投运，采用“巧克力换电”方案，单次换电仅需120秒。

7. 深圳拟规定：未按照规定要求投放生活垃圾的，对个人处一百元以上一千元以下罚款。

8. 《处方药网络零售合规指南》发布：实名购药、严禁AI替代审方。

9. 广州扩大禁止吸烟场所范围，遵循“室内公共场所全面禁烟，室外场所部分禁烟”原则，从“罚个人”转变为“罚场所”。

10. 塞尔维亚总统武契奇被授予“友谊勋章”。

11. 离迪士尼乐园仅5英里！加州有毒化学品储罐持续“高危”，随时可能发生泄漏或爆炸，约5万人已疏散。

12. 高市早苗支持率创新低，高市内阁的支持率为50%，已连续3个月出现下滑。

【心语】人的这一生，只要自己愿意，并有所行动，真的可以得到无数次像蝴蝶一样的蜕变，每一次蜕变都是绝对的新生。--《半山文集》

一、国内新闻

1️⃣神舟二十三号载人飞船发射取得圆满成功 两个乘组航天员会师太空

2️⃣各地各部门积极应对持续强降雨

3️⃣全国人大常委会启动海南自由贸易港法、旅游法执法检查

4️⃣第二十二届文博会（5月25日）闭幕

5️⃣五部门联合出台《超龄劳动者基本权益保障暂行规定》

二、国际新闻

1️⃣美国称与伊朗协议尚未完全谈妥

2️⃣俄称摧毁乌无人机 乌称打击俄指挥所

🍯今日份早餐：每一种挫折或不利的突变，是带着同样或较大的有利的种子。——爱默生

今日导读

•重构半导体赛道，华为“韬定律”横空出世

•周一A股放量上攻，半导体板块大涨科创50涨近6％

•冲击A股“人形机器人第一股”，宇树科技科创板IPO将于6月1日上会

•特朗普称与伊朗谈判进展顺利，美国官员对近期解决争端表示乐观

•伊朗将在与美达成协议30天后重开霍尔木兹海峡

•美伊和谈预期升温，国际油价大跌逾6％

•最后关头“刹车”，美国证交会紧急叫停“代币化美股”计划

•全球最大铝土矿生产国几内亚将于6月公布出口管制措施

热点聚焦

1、华为正式发布半导体领域“韬（τ）定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。华为预计，到2031年，基于“韬定律”的高端芯片晶体管密度有望达到1.4纳米制程的同等水平。

2、美国和伊朗原则上已就一项可能结束中东战争的协议达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡航运。美国总统特朗普称，与伊朗的谈判进展顺利。特朗普还要求中东地区国家立即签署推进与以色列关系正常化的“亚伯拉罕协议”。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗和美国已就大部分问题达成共识，但“这并不意味着即将签署协议”。现阶段并未讨论核问题。

3、美国与伊朗仍在就核计划相关措辞以及解除制裁问题进行磋商，这些分歧目前暂时阻碍了协议的最终敲定，但美国官员表示，双方对近期解决争端持乐观态度。

4、全球最大铝土矿生产国几内亚计划于6月宣布改革措施，对这种矿石实施出口管控，以提振价格。几内亚占全球铝土矿产量逾三分之一。

国内宏观

1、国家主席习近平会见巴基斯坦总理夏巴兹。习近平强调，双方要开展更高水平、更广领域安全合作。中方赞赏巴方主动担当，为恢复中东地区和平发挥斡旋作用。双方要继续保持密切沟通和协调，共同反对单边主义和冷战思维，共同推进平等有序的世界多极化和普惠包容的经济全球化。

2、国家主席习近平同塞尔维亚总统武契奇举行会谈。习近平强调，中塞铁杆友谊独树一帜，具有深厚的历史逻辑和现实基础。双方要继续坚定相互支持。会谈后，两国元首共同见证签署政治、经贸、科技、教育、司法、文化等领域20多项合作文件。

3、根据中国海关数据，中方已至少4个月未向日本出口几种重稀土和其他材料。外交部发言人毛宁对此表示，中方依法依规禁止对日本军事用户、军事用途出口两用物项，目的是制止日本“再军事化”和拥核企图。

4、人社部等5部门发布《超龄劳动者基本权益保障暂行规定》，自7月1日起施行。这是我国首部明确超龄劳动者权益的专门规章，以保障超龄劳动者的劳动报酬、休息休假、劳动安全卫生、工伤保障等合法权益。

5、深圳市拟修订生活垃圾分类管理条例。新规取消了生活垃圾“定时定点”投放的硬性要求，对个人“乱扔垃圾”行为则重拳出击，最高将处罚1000元；对于单位违规投放拒不改正的，最高罚款金额可达50万元。

国内股市

1、A股放量上攻，上证指数收涨0.96%报4152.57点，深证成指涨1.66%，创业板指涨2.1%，科创50涨5.88%，万得全A涨1.21%，市场成交额3.23万亿元。半导体产业链核心爆发，兆易创新、寒武纪大涨创历史新高；电力、白酒、煤炭及PCB、MLCC概念走强。油气股、电池产业链下跌。

2、中国台湾加权指数收涨3.26%，报43644.4点，再创历史新高，年内累计涨幅达50.69%。半导体板块大涨，台积电涨超2%，联发科涨约10%，台达电涨超9%，鸿海涨超4%。

3、受佛诞节假期影响，港股周一休市一日。

4、针对“未来一切上市公司禁止披露没有发票的海外卡的部署”相关算力租赁市场传闻，多位算力租赁企业透露，大厂采购设备均有发票，否则意味着偷税漏税。

5、宇树科技科创板IPO将于6月1日上会，本次拟募资42亿元。宇树科技今年一季度实现营业收入4.23亿元，同比增长68.49%；扣非净利润4025.36万元，同比下降52.55%。公司预计上半年营收10.52亿元至11.28亿元，扣非净利润2.36亿元至2.83亿元。

产经动态

1、随着新能源汽车渗透率快速提升，我国汽车“肥胖”现象愈发凸显。业内人士普遍呼吁对汽车“增重”现象出台监管措施。多名受访者证实，相关监管部门已开始研讨以车重为计税依据的汽车税收制度改革。

2、市场监管总局等三部门联合开展保健食品护老提升专项行动，着力解决中老年群体在保健食品消费中遇到的虚假宣传套路复杂、维权渠道不畅通等突出问题。严厉打击直播带货、私域销售等领域虚假夸大宣传问题。

3、霍尔木兹海峡封闭导致硫磺供应短缺，冲击磷肥生产。化肥贸易商Hexagon集团总裁指出，硫磺价格飙升至每吨850至900美元，部分地区甚至接近每吨1000美元。

4、据国家能源局数据，截至4月底，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22%。

5、广州市政府新闻办公室定于5月26日上午10:00召开新闻发布会，介绍《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的实施意见》系列配套文件的有关情况。

6、据OpenRouter最新数据测算，上周全球AI大模型Token总调用量为28.9万亿，较此前一周增长7.4%，连续五周上涨。中国大模型周调用量连续四周超过美国并稳居全球首位，DeepSeek大模型登顶调用榜。

金融科技

1、在纳斯达克、CBOE、CME等传统交易所背后的行业组织密集游说后，美国证券交易委员会（SEC）在最后关头搁置了一项针对“代币化股票”的监管豁免计划。该计划拟允许任何第三方未经上市公司授权，发行追踪其股价的数字代币，并在去中心化平台上实现全天候交易。

2、欧洲央行召集多家银行周二召开会议，讨论最新人工智能模型暴露出的网络安全风险。欧洲央行计划强调Mythos等AI模型揭示了金融系统面临的严重威胁，并呼吁已使用该技术的美国银行与欧洲同行共享信息。

3、全球最大稳定币发行方Tether宣布，计划在格鲁吉亚政府的支持下推出代表格鲁吉亚货币拉里的稳定币，这将是首批将国家货币纳入数字资产体系的合作项目之一。

公司要闻

1、三星电子近期成功实现全球首个900层级V-NAND原型系统，远超当前321层量产纪录，并验证实际运行能力。另外，由三星电子设备体验（DX）部门员工组成的三星东行工会宣布，将于26日向法院提交禁令申请，要求暂停对临时工资协议的投票。

2、马斯克在其X账号上宣布Grok基础模型V9-Medium(1.5T)已完成训练，评估结果良好。目前正在进行微调，强化学习将于几天后开始。预计2至3周后正式发布。

3、SpaceX近日向美国得州提交建筑许可申请，计划在奥斯汀附近建设一座总产能10GW的太阳能电池制造工厂，所产电池将专供星链卫星及未来太空AI数据中心供电。

4、据知情人士透露，因受制于持续的供应链僵局及霍尔木兹海峡局势影响，日本汽车巨头丰田公司将进一步扩大海外减产规模，预计到11月前后累计减产约8.3万辆汽车，远超此前披露的减产约3.8万辆。

5、阿里达摩院玄铁9系列高性能处理器已完成对Android 16操作系统的适配，并面向战略客户定向发布玄铁安卓平台。玄铁9系列也是全球首款成功运行最新版安卓系统的RVA23兼容RISC-V处理器。

6、腾讯ima宣布，此前有超10万人排队等待的copilot功能正式全面开放，所有用户打开最新版ima即可直接使用，不用再排队申请。

海外宏观

1、据卡塔尔方面消息，一名了解伊朗高级代表团在多哈会谈情况的消息人士表示，在卡塔尔斡旋下，美国与伊朗已就伊朗被冻结金融资产问题达成一项谅解。该消息人士表示，由于被冻结金融资产问题对伊朗至关重要，美伊双方“很有可能”于5月26日宣布达成协议。

2、两名知情美国官员透露，美国总统特朗普5月23日与一些伊斯兰国家领导人通话时，试图把正在谈判的美伊协议同“亚伯拉罕协议”挂钩，敦促这些国家与以色列关系正常化，不过没有得到相关国家的响应。

3、伊朗总统佩泽希齐扬下令恢复伊朗互联网至今年1月大规模断网前的状态。

4、关于为期两年的食品饮料消费税减税，日本政府内部倾向于将税率定为1%的方案而非零税率。不过，即便税率减为1%，日本政府也会损失约4.3万亿日元的税收收入，可能进一步加大外界对财政恶化的担忧。

5、以色列央行将基准利率从4%下调至3.75%，为半年内第三次降息。此次降息依据谢克尔大幅升值、通胀走势平稳两大因素，同时央行警示地缘政治不确定性仍处于高位。

6、安永报告显示，2025年外国投资者在德宣布的新项目仅为548个，较上一年减少10%，为2009年以来最低水平，已连续第八年下滑。德国工业部门就业岗位自2019年以来累计减少34.15万个，汽车行业受冲击最为严重。

海外股市

1、因阵亡将士纪念日，美国股市周一休市一日。

2、欧洲主要股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨2.01%报25389.10点；法国CAC40指数涨1.76%报8258.26点；英国股市休市一日，因春季银行假期。美伊就霍尔木兹海峡通航达成框架性协议预期升温，全球油价暴跌超5%，缓解欧洲通胀与工业成本压力，带动欧股工业、航空旅游板块领涨，市场风险偏好显著修复。

3、SpaceX、OpenAI、Anthropic三家科技巨头密集启动上市进程，合计募资规模或超2000亿美元。这次“超级IPO潮”，究竟是美股牛市再出发的起点，还是泡沫破裂的致命信号，引发投资者激烈讨论。数据显示，过去20年美股30家最大IPO公司，上市一年后平均跑输标普500指数15%，高估值未盈利企业跌幅更大。

4、亚太主要股指收盘多数上涨，韩国股市因节假日休市。日经225指数涨2.87%报65158.19点，再创历史新高。AI、半导体板块涨幅居前，铠侠涨超14%，软银集团、东京电子涨近5%。印度SENSEX30指数涨1.42%，报76488.96点。

5、韩国交易所数据显示，自5月7日以来，外资已连续12个交易日净抛售韩国股票，净卖出总额达46.34万亿韩元，净卖出SK海力士股票19.53万亿韩元，净卖出三星电子股票18.87万亿韩元。

6、韩国将于本周三推出挂钩三星电子和SK海力士的单只杠杆及反向ETF，均为2倍杠杆。韩国金融部门警告称，投资者需警惕单一股票带来的集中风险。鉴于韩国股票价格涨跌幅限制为±30%，理论上杠杆ETF的单日亏损可达60%。

债券

1、中国银行间债市主要利率债收益率多数小幅下行，一年期国债收益率独立上行。国债期货多数走高，30年期主力合约涨0.23%。央行通过7天期逆回购操作净投放2570亿元，并通过MLF净投放1000亿元，叠加税期走款，银行间市场资金面呈现紧平衡。

2、美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌8.72个基点报4.034%，3年期美债收益率跌9.90个基点报4.078%，5年期美债收益率跌11.24个基点报4.156%，10年期美债收益率跌11.27个基点报4.463%，30年期美债收益率跌9.59个基点报4.991%。

商品

1、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.11%报4573.6美元/盎司，COMEX白银期货涨2.89%报78.4美元/盎司。美国和伊朗即将达成停火协议的消息提振市场情绪，预期霍尔木兹海峡将重新开放，导致国际油价大跌超5%，通胀担忧随之降温。同时，美元指数走低，为黄金和白银等无息资产提供了估值支撑。

2、国际油价全线收跌，美油主力合约跌6.52%，报90.30美元/桶。布油主力合约跌6.56%，报93.64美元/桶。美伊谈判接近达成协议，草案规定美国将放松对伊朗港口的封锁，为伊朗石油出口提供特定制裁豁免，要求30天内恢复霍尔木兹海峡的通航，目前已有船舶获得许可通过该海峡，市场对中东原油供应恢复的预期大幅升温，此前计入油价的地缘风险溢价明显回吐，推动油价下跌。

3、铜市出现历史性大提货。伦敦金属交易所（LME）数据显示，大量铜期货库存在5月22日被提取，当日被机构集中下单注销仓单超过5万吨，创下2013年以来LME最大单日交割提货纪录。

4、据农业农村部监测，5月份以来，全国生猪价格呈现低位震荡、逐渐趋稳的走势。5月份第三周，全国生猪价格为每公斤10.12元，环比下降0.4%，同比下降32.2%。

外汇

1、周一在岸人民币对美元16:30收盘报6.7837，较上一交易日上涨110个基点，刷新2023年2月中旬以来新高，夜盘收报6.7834。人民币对美元中间价报6.8318，较上一交易日调升55个基点，亦刷新2023年2月中旬以来新高。

2、纽约尾盘，美元指数跌0.36%报98.98，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.35%报1.1643，英镑兑美元涨0.58%报1.3507，澳元兑美元涨0.66%报0.7175，美元兑日元跌0.17%报158.9290，美元兑加元跌0.12%报1.3803，美元兑瑞郎跌0.31%报0.7826，离岸人民币对美元涨135个基点报6.7845。

3、印度央行行长马尔霍特拉表示，在近期贬值之后，印度卢比已经变得被低估了。他强调，央行不针对特定汇率水平，但将动用包括约7000亿美元外汇储备在内的一切工具，遏制市场中的投机性波动。

全球市场行情一览

重要经济日程