1. 行政复议新规7月施行：失信惩戒、行政协议、开除学籍处理可申请复议，自我纠错有期限。

2. 海关总署：今年前4个月我国货物贸易进出口同比增长14.9%，其中，出口同比增长11.3%，进口同比增长20%。

3. 中国第四代自主超导量子计算机“本源悟空-180”正式上线，即日起开始接收全球量子计算任务。

4. 江苏：全省13个设区市、1304所中小学体育场馆节假日向社会开放。

5. 新疆独库高速将于2032年建成，实现全年通车。

6. 云南两所学校“五一”假期期间顶风违规补课，省教育厅通报。

7. 伦敦世乒赛：国乒女团进决赛！孙颖莎领衔3-0大胜，中日连续6届争冠；女乒创之最：近61年28次征战世乒赛，全部晋级决赛。

8. 创新高！尼泊尔今春已发放492张攀登珠峰许可证，珠峰5月或再现严重人流拥堵。

9. 北京交警回应盲人女孩盲道被撞事件：已关注，将依法处置。

10. 国防部：中方为巴基斯坦建造的麒麟级常规动力潜艇首艇在三亚交付。

11. 俄乌对峙下的红场阅兵：36年来首次未见坦克；俄罗斯同意延长停火并换俘，乌克兰称不会袭击红场阅兵。

12. 美国国债80年来首次突破GDP的100%，比值定格在100.2%。

【心语】时间是公平的，它不会给任何人多一分，也不会给任何人少一秒；但时间也是有偏向的，惜时如金者往往会得到时间的奖励，虚掷光阴者则会徒留怅然。--《人民日报》

今日导读

•国务院常务会议研究推进地方政府债务风险化解有关工作

•今年前4个月中国外贸继续保持两位数增长

•中国4月原油进口量创逾三年新低，大豆大增近四成

•离岸人民币对美元汇率升破6.8，市场对人民币资产信心显著增强

•美国总统特朗普：可能恢复“自由计划”行动

•伊朗正制定霍尔木兹海峡相关法律草案

•消息称苹果与英特尔达成芯片制造初步协议

•8家车企集体辟谣，否认因“锁电”被约谈

热点聚焦

1、国务院常务会议指出，宏观政策要在用好、用足上下功夫，坚持靠前发力，不断提升实施效能。做强国内大循环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。会议听取全国综合交通运输体系建设情况汇报，要求统筹推进交通基础设施建设，坚持一体布局、系统集成，切实用好存量资源、做优增量供给。会议审议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例(草案)》。

2、国务院常务会议研究推进地方政府债务风险化解有关工作。会议指出，一揽子化债方案部署实施以来，债务风险化解工作取得明显成效。要继续聚焦重点领域和薄弱环节，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务。

3、今年前4个月中国外贸继续保持两位数增长。海关总署发布数据显示，前4个月我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，累计增速与一季度基本持平。其中，出口9.33万亿元，同比增长11.3%，高技术、高附加值机电产品出口强势领跑；进口6.9万亿元，增长20%，其中大宗商品进口量增加5.7%，机电产品进口值增长23.6%。

4、海关总署统计分析司司长吕大良表示，4月份中国进出口同比增速超过两位数（14.2%），环比增长6.5%，外贸运行态势良好。数据显示，以人民币计价，中国4月出口同比增加9.8%，进口增加20.6%，贸易顺差5856.9亿元。以美元计价，中国4月出口增加14.1%，进口增加25.3%，贸易顺差848.2亿美元。

5、受霍尔木兹海峡货运近乎中断影响，中国4月原油进口量同比下降约20%至3847万吨，创2022年7月以来新低；天然气进口量下降约13%至842万吨；成品油出口量下降约38%至312万吨，创近十年新低。受美国及巴西季节性供应双重提振，中国4月大豆进口量大增近40%至848万吨；铝出口量增长约15%至59.8万吨，创2024年11月以来新高。

6、美国总统特朗普表示，美国可能会恢复旨在疏导霍尔木兹海峡受困船只的“自由计划”行动。与此同时，伊朗正在制定霍尔木兹海峡相关法律草案。伊朗议会已和外交部、港口与海事组织等相关机构召开多次会议，就草案内容进行讨论。待议会复会后，草案将立即提交审议。

7、西班牙内政大臣费尔南多·格兰德-马拉斯卡·戈麦斯表示，德国、法国、比利时、爱尔兰和荷兰将派飞机从暴发汉坦病毒疫情的“洪迪厄斯”号邮轮上接回本国公民。世界卫生组织总干事谭德塞发表公开信表示，目前船上暂无新增疑似病例。世卫组织评估认为，汉坦病毒带来的公共卫生风险仍然“较低”。

国内宏观

1、商务部举行专题新闻发布会，介绍APEC贸易部长会议筹备情况。商务部副部长李成钢表示，今年是时隔12年之后，中国第三次担任APEC东道主。今年APEC合作主题是“建设亚太共同体、促进共同繁荣”。贸易部长会议是APEC每年固定举行的主要部长会议，今年将于5月22至23日在江苏省苏州市举办。本次贸易部长会议将为11月领导人非正式会议贡献重要经贸成果。

2、商务部副部长凌激会见法国经济、财政和工业、能源与数字主权部国库总司总司长杜蒙时表示，中方高度关注欧盟对中国企业投资贸易开展的一系列外国补贴调查和近期出台的《工业加速器法案》《网络安全法》修订草案等经贸限制工具，并认为将构成贸易投资壁垒和制度性歧视，将严重影响中欧正常经贸合作和全球产供链稳定。希望法方发挥积极作用，推动欧盟保持市场开放，通过对话协商妥善解决中欧经贸分歧摩擦。

3、为加强金融法治建设，完善中央银行法律法规体系，中国人民银行组织修订《城市商业银行银行汇票业务依托大额支付系统处理办法》等4件规范性文件，形成征求意见稿并向社会公开征求意见。

4、中国连续16年保持俄罗斯第一大的贸易伙伴国地位。2025年中俄贸易额达到2279亿美元，连续三年突破2000亿美元大关。今年一季度双边贸易额达到612亿美元，同比增长14.7%。机电产品、高新技术产品在双边贸易中占比不断地提升。

5、国家统计局发布报告显示，2025年全国农民工总量30115万人，同比增长0.5％，首次突破3亿大关；农民工月均收入5075元，增长2.3％，首次突破5000元。

6、国家医疗保障局研究起草了《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》以及《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整申报指南（征求意见稿）》，并修订完善了《谈判药品续约规则（征求意见稿）》和《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

7、交通运输部召开党组会。会议强调，要积极扩大交通运输有效投资，推进跨区域跨流域大通道建设，完善“十五五”时期交通基础设施“好项目”库，培育发展交通运输领域新型消费。要深化综合交通运输体系改革，着力推进交通物流降本提质增效，全面实施“人工智能+交通运输”行动。

国内股市

1、2025年A股分红季正式收官，总额2.55万亿元再创历史新高。35家公司跻身百亿分红俱乐部，工商银行以1105亿元蝉联“分红王”，中国移动、建设银行双双突破千亿大关。海尔智家、海康威视、中信证券、江苏银行首次闯入百亿俱乐部。一年多次分红已成新常态，两次分红公司突破1000家，四次分红公司实现零的突破，三七互娱、迈瑞医疗等四家企业一年分红四次，真正让投资者“落袋为安”。

2、券商5月金股出炉。截至目前，已有43家券商公布金股名单，累计推荐391次，共涉及273只A股，其中主板169只，创业板52只，科创板49只，北交所3只。安井食品、中际旭创、万华化学人气最高，分别被券商推荐10次、9次、6次。

3、香港交易所数据显示，证券市场市价总值于2026年4月底为48.0万亿港元，同比上升24%。2026年前4个月有49家新上市公司，较去年同期的19家上升158%。2026年前4个月的首次公开招股集资金额为1514亿港元，同比上升604%。

产经动态

1、国家发改委主任郑栅洁赴上海人工智能实验室，专题调研人工智能发展情况。郑栅洁表示，当前人工智能技术和产业发展突飞猛进，要以更加强烈的责任感和使命感做好工作。要加强统筹谋划和顶层设计，全链条推进关键核心技术攻关，前瞻布局前沿探索；要统筹发展和安全，强化人工智能安全能力建设。

2、一季度我国造船业三大指标继续领跑全球，实现开门红。数据显示，一季度我国造船完工量1568万载重吨，同比增长46.0%，其中出口船舶占总量的96.1%；新接订单量5953万载重吨，增长195.2%；截至3月底，手持订单量32230万载重吨，同比增长43.6%。

3、一季度我国广告业保持快速发展，实现良好开局，从事广告业务的头部企事业单位共实现收入4454.4亿元，同比增长17.1%。其中，北京、上海、广东、浙江、福建、江苏等6个省（市）广告业务收入合计3610.8亿元，占全国总量的81.1%。

4、4月中国仓储指数为51%，连续两个月保持在扩张区间，仓储行业延续平稳向好运行态势；中国物流业景气指数为49.7%，环比回落0.5个百分点，专家表示，4月景气指数有所回落，有一定的节假日因素和前期开工进度较快的影响，从历史数据看属于正常波动。

5、中国第四代自主超导量子计算机“本源悟空-180”正式上线，开始接收全球量子计算任务。该量子计算机由本源量子计算科技（合肥）有限公司研发，搭载单核180个可直接用于实际运算的计算量子比特，其单比特逻辑门保真度达99.9%，双比特逻辑门保真度99%，另配备251个耦合量子比特，算力与稳定性大幅提升。

6、乘联分会秘书长崔东树发文称，根据海关数据，4月中国汽车出口在高油价、运力紧张背景下实现强势突破：整车出口93.9万台、161亿美元，量、额同比分别增长51%、44%，以新能源产品为核心，精准承接全球市场对低能耗车型的旺盛需求，对冲油价波动影响，形成“高油价→新能源优势放大→出口加速”的正向循环。

7、武汉市将实施先进制造业倍增计划，到2030年实现先进制造业规模总量倍增——工业总产值突破3万亿元，规上工业增加值达8000亿元、占GDP比重27%左右。

8、《安徽省制造业中试平台建设实施方案》提出，到2028年培育省级制造业中试平台30家左右，围绕智能网联新能源汽车、人工智能、低空经济等重点领域布局。对建成平台按设备投入20%最高奖补500万元，国家级培育平台再奖补200万元。支持未来产业先导区建设中试验证平台，按固定资产投资20%最高补助500万元。

9、新疆维吾尔自治区党委副书记、自治区主席艾尔肯·吐尼亚孜表示，将投资700多亿元谋划建设奎独库高速公路，可实现全年通车。

10、2026普惠算力赋能中小企业发展大会在河北雄安新区举办。会上，中国算力平台算力超市·中小企业专区正式上线。中小企业专区是中国算力平台落实普惠算力政策的重要举措。

金融科技

1、消息称，美国参议院银行委员会取消冬季时段的法案审议后，已安排于下周四对修订版加密货币法案进行逐条审议表决。

公司要闻

1、知情人士透露，苹果与英特尔已达成一项初步协议，由英特尔为苹果设备生产部分芯片。两家公司之间谈判已持续一年多，并于近几个月敲定正式协议。目前尚不清楚英特尔将为哪些苹果产品生产芯片。

2、消息称，车企“锁电”引发大范围投诉事宜引起监管重视，8家车企被约谈，3家因违规被立案调查，2家撤回争议升级包并承诺恢复性能。比亚迪、特斯拉、小鹏、理想、极氪、广汽埃安、蔚来、问界对此均明确否认被约谈。

3、中国汽车工业协会相关负责人表示，针对近日网络上盛传的关于“8家新能源车企因锁电问题被约谈”“3家车企被立案”的说法，网传内容无官方来源，与事实严重不符，一切行业监管动态与执法举措以主管部门官方正式信息为准。同时，希望新能源车企在优化电池管理系统的同时，保持信息透明原则，积极处理锁电相关的投诉争议。

4、近日有消息称，2027年SK海力士韩国员工人均奖金将达610万人民币，该数据源于国际投行麦格理证券预测。SK海力士对此回应称，由于今年与明年业绩尚未确定，奖金规模无法预测。公司已在总部层面建立一套新制度，即以营业利润的10%作为资金来源，每年发放一次绩效奖金。公司致力于通过具有竞争力的薪酬待遇吸引优秀人才，以保持长期竞争优势。

5、英伟达在AI热潮中通过大手笔投资上下游企业，打造从芯片到AI模型的完整生态体系。数据显示，今年英伟达股权投资已突破400亿美元。业内人士指出，这种投资模式不仅帮助英伟达锁定下游客户，还在一定程度上确保了公司硬件需求的稳定供应。

6、马斯克表示，特斯拉AI视觉系统能在碰撞前部署安全气囊，大大降低受伤或死亡风险，这项功能在所有新车上免费提供。与此同时，特斯拉宣布召回173辆Cybertruck，因车轮螺栓可能出现故障，严重时可导致车轮脱落，增加行车风险。

7、人工智能初创公司Anthropic与美国CDN巨头阿卡迈科技签署一项价值18亿美元的计算协议，以应对AI软件需求激增。

8、美国制药巨头莫德纳公司已开始研制汉坦病毒疫苗，相关工作正处于早期阶段。该公司还与韩国高丽大学医学院疫苗创新中心合作，开发潜在的免疫方案，这项研究在“洪迪厄斯”号疫情暴发前就已启动。

9、百度正式发布新一代基础大模型文心大模型5.1。该模型采用“多维弹性预训练”技术，仅以业界同规模模型约6%的预训练成本，达到基础效果领先水平。

10、由中国移动开发的国内最大的大模型服务平台正式上线。该平台已接入并提供300余款国内主流AI大模型的服务与能力，实现单位词元成本降低30%左右，资源占用率减少50%以上，日均调用量超过千亿级。

11、抖音电商在抖音App内开设多个以城市命名的线上自营旗舰店，上海、杭州、武汉等多个核心城市均在列，店铺名称直接标注“抖音电商上海自营旗舰店”，主打本地好物销售。

12、小红书启动新一轮期权回购，其中在职员工25.5美元/股，离职员工21美元/股，较上一轮分别上涨20.28%、20%。

13、小红书电商正启动商家扶持策略调整。具体来看，小红书将于5月11日推出“LEAP UP·小红书商家百万跃迁计划”，重点扶持超100万个好货型商家实现经营跃迁。

14、茅台集团党委副书记、总经理王莉主持召开贵州茅台酱香系列酒市场工作会。会议强调，二、三季度是传统消费淡季，要充分科学用好已经成熟应用的渠道投放模型，基于市场需求做好科学投放，切实维护好渠道韧性，不涸泽而渔，不追求短期指标。

海外宏观

1、乌克兰总统泽连斯基与欧洲理事会主席科斯塔通话，就乌克兰与欧洲合作、乌克兰融入欧洲一体化等议题交换意见。泽连斯基称，他与科斯塔重点讨论推动乌克兰进一步融入欧洲一体化的共同努力，明确乌克兰将致力于成为欧盟正式成员，目前正为开启谈判章节及相关后续决定开展准备工作。

2、美军中央司令部在社交媒体上发表声明称，美军继续执行对伊朗的海上封锁，自4月13日以来至今已改变58艘商船的航向，并使4艘船只丧失航行能力，以防止这些船只进出伊朗港口。

3、伊朗外交部发言人巴加埃猛烈抨击特朗普淡化近期美国袭击伊朗油轮事件的言论，称美国的“挑衅行为”及其辩解都掩盖不了其所谓的华盛顿“可耻行径”，这预示着美伊紧张局势将进一步升级。以色列认为与伊朗达成协议的可能性微乎其微，并已告知美国，一旦战事重启，必须在24小时内全面打击伊朗所有能源基础设施。

4、伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹警告称，各国政府不应支持美国推动的涉伊协议方案，否则“将带来严重后果”。阿齐兹在社交媒体上写道：“霍尔木兹海峡是至关重要的生命线。别亲手关死它（霍尔木兹海峡）的大门。”

5、英国“龙”号驱逐舰将再次被部署至中东，以备参加霍尔木兹海峡护航行动。

6、欧盟委员会发布指导意见称，为缓解欧洲航空燃油供应紧张状况，欧盟允许欧洲航空公司使用美标航空燃油。意见同时强调，不会放松对消费者权益的保护，航空公司不得在旅客购票后，以燃油价格上涨为由追溯加收燃油附加费。

海外股市

1、Cerebras计划于5月14日上市，有望成为美国年内规模最大的新股发行。Cerebras IPO定价区间为每股115至125美元，若以上限定价，募资规模将达35亿美元。今年1月，OpenAI与Cerebras签署一项价值逾100亿美元的合作协议，OpenAI持有其认股权证，可购入Cerebras逾3300万股股份。

2、光模块巨头Lumentum将取代CoStar成为纳斯达克100指数成分股，该项变更将于美东时间5月18日美股开市前生效。2025年Lumentum股价涨幅高达339%，成为AI算力主题“超级大牛股”，2026年累计涨幅已达145%。

债券

1、中国央行公开市场5月9日开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放5亿元。Wind数据显示，下周央行公开市场将有535亿元逆回购到期，其中周三至周五分别到期260亿元、270亿元、5亿元。下周五还将有800亿元国库现金定存到期。

2、主要利率债收益率走势分化，但幅度均不大，短券较为坚挺，7年及以上期限国债和国开债较为疲软。银行间市场资金面宽松平稳，DR001加权平均利率下行超2bp至1.21%附近。交易员表示，央行继续地量逆回购，全额满足一级交易商需求，均证实流动性充裕。

3、“债券之王”杰弗里·冈拉克认为，股票和其他风险资产上空笼罩着几大风险，尤其是美联储可能加息而非降息的风险，因此建议投资者今年在投资组合中增加现金、黄金和其他“实物资产”。

商品

1、一季度我国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。其中，黄金首饰84.620吨，下降37.10%；金条及金币202.062吨，增长46.40%；工业及其他用金16.610吨，下降7.43%。

2、据财联社，知情人士透露，相关部门将于5月11日召集多家猪企及协会、专家召开座谈会，交流当前国内生猪生产和猪肉流通消费、进出口情况，分析我国猪周期变化形式、面临的风险挑战及下一步演变趋势。

3、外资巨头进一步加码中国期货市场，高盛在中国的期货经纪业务主体乾坤期货，已正式更名为高盛期货（深圳）有限公司，成为继摩根大通期货、摩根士丹利期货、瑞银期货之后，境内第四家外资独资期货公司。

4、伊朗议会能源委员会主席表示，目前全国各地多个油田生产持续不断进行。敌方针对伊朗油轮的行动完全是非法的，针对伊朗石油出口的施压效果并不明显。目前没有关于哈尔克岛周边发生石油泄漏的官方报告。

外汇

1、近期人民币对美元汇率走强态势明显，离岸人民币兑美元升破6.80关口。上海金融与发展实验室主任曾刚表示，首先，这反映美元持续走弱；其次，中国贸易竞争力依然强劲，人民币呈现温和升值。近期人民币汇率呈稳步升值态势，中间价、在岸与离岸价同步走强，反映市场对人民币资产信心显著增强。