2025年4月26日，星期六，农历三月廿九，早安！

1. 第六次“太空会师”，神舟二十号3名航天员顺利进驻中国空间站。

2. 中国海警登铁线礁展开五星红旗，宣示主权。

3. 今年一季度全国结婚登记181万对，较去年同期减少15.9万对。

4. 四川：全省统一取消普通住宅和非普通住宅标准。

5. 全国首例！上市公司董监高未履行公开增持承诺，投资者起诉获赔78万元。

6. 欢迎回家！日本和歌山县4只大熊猫将于6月底送返中国。

7. 重掌大权！贾跃亭出任FF联席CEO ，承诺将一半股权激励收益用于偿还中国债务 。

8. 广州多条BRT相关线路将停运，全市BRT客运量较高峰时大幅下降。

9. 苏炳添担任暨南大学体育学院院长。

10. 俄罗斯发生汽车爆炸，俄军总参高官身亡，爆炸由自制装置引起，威力相当于300克TNT！扎哈罗娃：是恐怖袭击。

11. 韩国检方重启调查前总统夫人金建希操纵股价案。

12. 印巴在克什米尔实控线附近小规模交火，巴防长发出“全面战争”警告。

【心语】憎恨伤不了对方一根寒毛，却把自己的日子弄成了炼狱。--卡耐基

// 热点聚焦 //

1、中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议认为，今年以来，各项宏观政策协同发力，经济呈现向好态势。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。适时降准降息，保持流动性充裕。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

2、中共中央政治局会议指出，大力发展服务消费，设立服务消费与养老再贷款，扩围提质实施“两新”政策。优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。

3、国务院发文称，同意在海南全岛和秦皇岛市、保定市、二连浩特市、丹东市、滁州市、三明市、开封市、新乡市、鄂州市、邵阳市、梧州市、北海市、防城港市、广安市、博尔塔拉蒙古自治州等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区。同时，撤销在海口市、三亚市、阿拉山口市设立的跨境电子商务综合试验区。

// 环球市场 //

1、美国三大股指全线收涨，道指涨0.05%报40113.5点，标普500指数涨0.74%报5525.21点，纳指涨1.26%报17382.94点。英伟达涨超4%，默克涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨2.21%，特斯拉涨近10%，脸书涨逾2%。中概股涨跌不一，阿特斯太阳能涨超20%，小马智行跌逾7%。本周，道指涨2.48%，标普500指数涨4.59%，纳指涨6.73%。

2、欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.81%报22242.45点，法国CAC40指数涨0.45%报7536.26点，英国富时100指数涨0.09%报8415.25点。本周，德国DAX指数涨4.89%，法国CAC40指数涨3.44%，英国富时100指数涨1.69%。

3、亚太主要股指收盘涨跌不一，日经225指数涨1.9%报35705.74点，周涨2.81%；韩国综合指数涨0.95%报2546.3点，周涨2.53%；富时马来西亚综指涨0.18%报1509.20点，周涨0.65%；富时新加坡海峡指数跌0.21%报3823.78点，周涨2.78%；印度SENSEX30指数跌0.74%报79212.53点，周涨0.84%。澳洲和新西兰股市因假期休市。

4、泛欧交易所推出欧洲共同招股说明书，旨在加速欧盟资本市场一体化并提升欧盟IPO活动。

5、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.55%报3330.20美元/盎司，周涨0.05%。COMEX白银期货跌1.43%报33.34美元/盎司，周涨%2.68%。

6、国际油价走强，美油主力合约收涨0.61%，报63.17美元/桶，周跌1.31%；布伦特原油主力合约涨0.27%，报65.83美元/桶，周跌3.13%。

7、伦敦基本金属多数收跌，LME期铜跌1%报9360美元/吨，周涨1.87%；LME期锌跌2.2%报2645.5美元/吨，周涨2.66%；LME期镍跌2.46%报15490美元/吨，周跌0.84%；LME期铝跌0.89%报2437.5美元/吨，周涨3.04%；LME期锡涨0.24%报31975美元/吨，周涨4.35%；LME期铅跌0.66%报1945美元/吨，周涨1.2%。

8、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘表现分化，大豆期货跌0.26%报1059.25美分/蒲式耳，周涨1.1%；玉米期货持平报484美分/蒲式耳，周跌1.27%；小麦期货涨0.05%报544.75美分/蒲式耳，周跌3.11%。

9、欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率跌2.4个基点报4.477%，法国10年期国债收益率涨2.2个基点报3.185%，德国10年期国债收益率涨2.1个基点报2.466%，意大利10年期国债收益率涨2.8个基点报3.571%，西班牙10年期国债收益率涨3.1个基点报3.120%。

10、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.94个基点报3.7377%，3年期美债收益率跌7.02个基点报3.7271%，5年期美债收益率跌7.29个基点报3.8629%，10年期美债收益率跌7.19个基点报4.2372%，30年期美债收益率跌7.27个基点报4.6991%。

11、纽约尾盘，美元指数涨0.3%报99.5836，周涨0.36%。非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.25%报1.1362，周跌0.28%；英镑兑美元跌0.25%报1.3307，周涨0.09%；澳元兑美元跌0.22%报0.6396，周涨0.33%；美元兑日元涨0.72%报143.6665，周涨1.04%；美元兑加元跌0.01%报1.3853，周涨0.03%；美元兑瑞郎涨0.11%报0.8278，周涨1.37%；离岸人民币对美元跌10个基点报7.2889，本周累计涨148个基点。

// 宏观 //

1、财政部披露，1-3月，国有企业营业总收入198451.6亿元，与上年持平；国有企业利润总额10907.4亿元，同比增长1.7%；3月末，国有企业资产负债率65.0%，同比上升0.1个百分点。

2、外交部再次回应，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，美方不要混淆视听。

3、央行4月25日开展了1595亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有2505亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼910亿元。

4、财政部部长蓝佛安、央行行长潘功胜出席二十国集团财长和央行行长会议并发言。蓝佛安表示，当前世界经济增长动能不足，关税战、贸易战进一步影响经济金融稳定。中方坚定维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，主张通过平等对话协商解决贸易和关税争议，也将坚定维护自身正当权益。潘功胜表示，经济碎片化与贸易紧张局势持续扰乱产业链供应链、削弱全球经济增长动能，贸易战、关税战没有赢家，主要经济体应加强参与国际宏观经济金融政策协调，采取实质行动推动国际合作，维护全球经济和金融稳定。

5、央行行长潘功胜出席国际货币基金组织和世界银行春季例会系列会议时表示，中国金融体系保持稳健，金融市场展现出较强韧性。

6、2025年全国贸易摩擦应对工作会议召开。会议指出，当前我国贸易摩擦进入高强度阶段，要提高政治站位，坚持系统观念，增强底线思维和极限思维，着力防范化解贸易风险，为贸易高质量发展做出新贡献。

7、2025年重点立法工作计划敲定。今年全国人大常委会将制定民营经济促进法、金融法、金融稳定法；修改反不正当竞争法、企业破产法、中国人民银行法、银行业监督管理法等。

8、人社部等三部门联合发文，全力促进高校毕业生等青年就业创业。其中提到，对社会组织招用符合条件的高校毕业生等青年的，可按规定参照企业享受一次性扩岗补助政策，执行至2025年12月31日；延续实施国有企业增人增资政策，执行至2026年12月31日。

9、广东出台26条举措深化投融资体制改革，支持民间资本参与重大项目建设，支持民间资本与国有资本联合，支持更多符合条件的民间资本项目发行基础设施REITs。

10、香港特区行政长官李家超表示，经贸新秩序正重新形成，国际资本及大型金融机构会更重视香港，通过香港的开放平台开拓内地市场，香港将部署为内地企业提供供应链的服务，带领他们开拓新兴市场。

// 国内股市 //

1、A股三大指数涨跌不一，电力股掀涨停潮，算力产业链反弹，地产股冲高回落。截至收盘，上证指数跌0.07%报3295.06点，深证成指涨0.39%，创业板指涨0.59%，北证50跌1.11%。市场全天成交1.14万亿元，与上一交易日基本持平。本周，上证指数涨0.56%，深证成指涨1.38%，创业板指涨1.74%。

2、香港恒生指数收涨0.32%报21980.74点，周涨2.74%；恒生科技指数涨0.14%，周涨1.96%；恒生中国企业指数上涨0.29%，周涨2.32%。博彩股表现活跃，地产股午后跳水，黄金股集体下跌。大市成交2080亿港元，南向资金净卖出70.19亿港元，腾讯控股遭净卖出14.89亿港元最多，美团获净买入7.45亿港元居首。中国台湾加权指数收盘涨2.02%报19872.73点，周涨2.46%。

3、证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》，自2025年7月1日起实施。《规定》明确两种豁免信息类型、三种豁免方式，上市公司可采用代称、汇总概括或者隐去关键信息等方式实施豁免，若仍存泄密风险的再完全豁免。

4、财政部、证监会修订印发《会计师事务所从事证券服务业务备案管理办法》，通过改进备案管理、规范行业秩序，督促会计师事务所加强内部管理和质量管理。财政部、证监会有关部门负责人表示，《办法》推动引导会计师事务所加大对执业能力和执业质量的关注和投入，以更好服务资本市场发展和维护审计市场秩序。

5、沪深北交易所发布新修订的股票上市规则，自发布之日起施行。

6、上交所本周对70起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对28起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。

7、深交所本周对105起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；共对12起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会2起涉嫌违法违规案件线索。

8、北交所发布通知，存量上市公司代码切换试点工作总体准备就绪，拟于5月6日正式上线。

9、科创板2024年度业绩说明会专设“科创热点行业周”，将于4月28日至5月9日举行。“科创热点行业周”将发挥科创板产业集聚优势，在半导体设备、人工智能及软件、低空经济、机器人、智能消费、创新药、新能源等市场关注度较高的细分行业依次举办集体业绩说明会。

10、湖北出台方案推动省属企业国有资产证券化，围绕股权、实物、债权、特许经营权和未来收益权五类可证化国有资产提出12项重点工作任务。

11、证监会同意同宇新材创业板IPO注册。

12、全国首例上市公司董监高违反公开承诺案宣判。上海金融法院公开宣判原告刘某某、郑某某诉被告金某泰、袁某、罗某证券虚假陈述责任纠纷一案，判令被告袁某、罗某共同赔偿原告刘某某投资损失50.61万元，共同赔偿原告郑某某投资损失27.74万元。

13、在Create 2025百度AI开发者大会上，百度发布了多项关于模型、应用、生态的技术与产品更新，包括最新的文心大模型4.5 Turbo和X1 Turbo、高说服力数字人、多智能体协作应用“心响”、 百度搜索开放平台·AI开放计划、电商交易MCP与搜索MCP、昆仑芯3万卡集群等。

// 金融 //

1、国家金融监管总局公布银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法，自2025年6月1日起施行。

2、国家金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》明确，除终身寿险、两全保险和年金保险等产品外，其他产品不得设计成万能型；万能险的保险期限不得低于五年。

3、中证协发布修订后的《证券公司金融工具估值指引》《非上市公司股权估值指引》《证券公司金融工具减值指引》，提升证券行业会计信息质量，进一步规范证券行业金融工具会计处理，指导证券公司科学、合理地对金融工具进行估值和减值，防范金融风险。自2025年6月1日起施行。

4、截至一季度末，全市场银行理财存续规模为29.14万亿元，对比年初数据下降约8100亿元，其中理财公司规模较年初减少约5700亿元。规模排名前14的理财公司及其母行存续产品规模，仅今年3月份单月的存续余额就减少逾1万亿元。

// 楼市 //

1、中指研究院发布报告显示，一季度，全国重点城市主要商圈写字楼平均租金为4.58元/平方米/天，环比下跌0.73%，跌幅较上年四季度扩大0.12个百分点，同比下跌2.1%。一线城市甲级写字楼空置率相对较低，其中广州最低，为11.4%；二线代表城市中，杭州、苏州甲级写字楼空置率分别为11.6%、15.8%，市场供求相对平衡。

// 产业 //

1、交通运输部等十部门发布关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见。意见要求，到2027年新增汽车中新能源汽车占比逐年提升；到2035年纯电动汽车成为新销售车辆主流，新能源营运重卡规模化应用。

2、据国家能源局，一季度，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦（其中风电5.36亿千瓦、光伏发电9.46亿千瓦），首次超过火电装机（14.51亿千瓦）。

3、中电联发布报告指出，预计2025年全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右（暂未考虑全球贸易环境恶化的影响）。

4、国家数据局首个正局级事业单位——国家数据发展研究院正式揭牌。该研究院主要负责开展数据领域相研究，包括数字中国、数字经济、数字社会等数据领域基础性前瞻性战略性问题研究等。

5、乘联分会表示，初步推算4月狭义乘用车零售总市场规模175万辆左右，同比增长14.4%，环比减少9.8%，新能源零售预计可达90万，渗透率51.4%。

6、财政部数据显示，3月份，全国共销售彩票582.17亿元，同比增长4.7%。

7、国家药监局副局长杨胜在云南调研时强调，加强进口药材质量监管，扩大境外优质药材进口；加强民族药相关基础研究，推进特色民族药和医疗机构制剂研发创新。

8、国家医保局等七部门印发通知，部署做好长期照护师培养培训工作，推进长期照护专业化、职业化发展。

// 海外 //

1、俄罗斯央行维持基准利率在21.00%不变，符合市场预期。

2、国际货币基金组织（IMF）将今年亚洲GDP增速预测下调至3.9%，并警告进一步下修风险。

3、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值52.2，创2022年7月以来新低，预期50.8，初值50.8，3月终值57.0。一年期通胀率预期终值6.5%，创1980年1月以来新高，预期6.8%，初值6.7%，3月终值5.0%。

4、加拿大2月零售销售环比降0.4%，预期降0.4%，前值降0.6%；核心零售销售环比升0.5%，预期降0.4%，前值从升0.2%修正为升0.1%。

5、英国3月季调后零售销售环比升0.4%，预期降0.4%，前值从升1.0%修正为升0.7%；同比升2.6%，预期升1.8%，前值升2.2%。

6、英国4月Gfk消费者信心指数-23，预期-22，前值-19。

// 国际股市 //

1、中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，万得中概科技龙头指数涨0.63%。热门中概股方面，阿特斯太阳能涨超20%，陆控涨逾5%，晶科能源涨近5%，高途集团涨超4%，好未来涨逾2%。跌幅方面，小马智行跌超7%，富途控股跌逾6%，再鼎医药跌逾5%，金山云跌超4%，百济神州跌逾4%。

2、苹果计划最早于明年将所有在美国销售的iPhone的组装业务转移到印度。

3、Meta 旗下Reality Labs部门启动新一轮裁员，波及 Oculus Studios及部分硬件团队，人数超百人。

4、默克集团正就收购生物制药公司SpringWorks进行后期谈判，估值约为35亿美元。

5、摩根士丹利相关人士确认，胡霁光已加入摩根士丹利亚太区投行团队，任中国区副主席。在本次履新前，胡霁光任美银证券董事总经理、中国投资银行部主管。

6、强生锐珂联合化疗方案在华获批，用于EGFR TKI经治后局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者治疗。

7、丰田汽车将发行3000亿日元债券以资助资本支出和运营。

8、小马智行与腾讯云签署战略合作协议，围绕L4级自动驾驶研发和Robotaxi服务落地开展战略合作。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数上涨，PTA涨1.87%，短纤涨1.65%，苯乙烯跌1.08%，原油跌0.26%。黑色系涨跌不一，热卷涨2.21%，螺纹钢涨1.67%，铁矿石跌1.33%。农产品普遍下跌，菜粕跌2.74%，豆二跌1.92%，豆粕跌1.71%，豆一跌1.27%。基本金属多数收跌，沪镍跌1.22%，沪铅跌0.94%，沪锌跌0.86%，不锈钢跌0.31%，沪铜跌0.22%，沪锡跌0.06%，沪铝涨0.08%。沪金跌0.77%，沪银跌0.93%。

2、上金所通知，自4月29日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从13%调整为15%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为14%；Ag（T+D）合约的保证金比例从16%调整为18%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为17%；CAu99.99合约保证金每手80000元调整至每手85000元。

3、上期所、上期能源发布2025年劳动节期间交易时间安排，4月30日（星期三）晚上不进行夜盘交易，5月1日（星期四）至5月5日（星期一）休市，5月6日（星期二）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。

4、铸造铝合金期货及期权要来了！上期所就铸造铝合金期货合约、期权合约和业务细则公开征求意见。

5、美国农业部数据显示，中国采购美国大豆的数量锐减，并缩减了在2025年进口美国猪肉的计划。

6、上海有色网最新报价显示，4月25日，国产电池级碳酸锂价格跌120元报6.97万元/吨，创逾4年新低，连跌6日。

7、上海航运交易所公布数据显示，4月25日，中国出口集装箱指数报1122.40点，较上期上涨1.0%；上海出口集装箱指数报1347.84点，较上期下跌1.7%。同日，波罗的海干散货指数涨1.48%报1373点，连续三日上涨，本周涨8.2%。

8、美国至4月25日当周石油钻井总数为483口，前值481口。

// 债券 //

1、【债市综述】国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.28%。银行间主要利率债收益率多数小幅上行，幅度均不足1个bp。存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双降，前者下行超2个bp，后者下行超8个bp。政治局会议强调适时降准降息，保持流动性充裕。交易人士称，中期借贷便利（MLF）续做规模超预期，市场在等待降息降准等政策落地。

2、中证转债指数收盘涨0.17%，万得可转债等权指数涨0.25%。其中，安集转债首日上市涨29.28%，清源转债涨17.26%涨幅居前，中旗转债跌7.03%跌幅最大。

3、日本央行将自4月28日起直接购买总额为2750亿日元3年至5年期的日本国债；购买价值3000亿日元5年至10年期的日本国债；购买价值1350亿日元的10年至25年期日本国债；购买价值500亿日元的通胀指数债券。

4、【债券重大事件】①“23珠华Y1”将全额赎回②北京市首都公路发展集团成功发行20亿私募公司债券③云南省建设投资控股集团有限公司副总经理俞志明涉嫌严重违纪违法被调查④桐城市建设投资发展有限责任公司无偿划转子公司股权。

// 外汇 //

1、周五，在岸人民币对美元16:30收盘报7.2832，较上一交易日上涨99个基点，本周累计涨207个基点。人民币对美元中间价报7.2066，调升32个基点，本周累计调升3个基点。在岸人民币对美元夜盘收盘报7.2862。

2、外汇局数据显示，3月，中国外汇市场总计成交26.99万亿元。其中，银行对客户市场成交3.77万亿元，银行间市场成交23.21万亿元；即期市场累计成交9.50万亿元，衍生品市场累计成交17.49万亿元。

3、外汇局发布数据，3月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42704亿元，同比增长6%。其中，货物贸易顺差6034亿元，服务贸易逆差1398亿元。