A股崩盘 严惩“股奸”！| 檀财经
原创： 赵十一 叶檀财经
文/赵十一
6.19暴跌之后，
A股企稳反弹，市场紧绷的神经稍有放松。更有乐观的投资者认为2871点是
A股历史大底，黑暗熬过之后将迎来黎明的曙光。
这是典型的记吃不记打，千股跌停后，巨量股权质押正在逼近“爆仓”！目前，上市公司股权质押对应的市值规模高达4.68万亿。
据招商证券估算，截止2018年6月15日，跌破预警线的市值达到4049亿，跌破平仓线的市值达到7319亿。同时天风徐彪团队统计，截至周二收盘，有564家公司股价跌破预警线，353家跌破平仓线。
仅6月以来，就有东方海洋、联建光电、中南文化、睿康股份、步森股份、西陇科学、邦讯技术、锦富技术等10余家上市公司发布控股股东或实控人质押股份面临平仓风险的公告。
对于“问题股”来说暴跌之后不是底，而是刚开始。
信用违约已经蔓延！过去几年违约事件不多，很大程度上归功于影子银行的大发展，很多企业可以靠借新还旧续命。在去杠杆和强监管下，无法借旧还新的企业只好裸泳了，这大大增加了
A股风险。
有人说股市大跌是因为贸易战，但同样受贸易战影响，道琼斯指数仅仅下跌1.15%，我们大
A股下跌多少？时间再拉长一些，且不说美国九年大牛市，就2015年
股灾3年来的数据，
A股都被完爆。
三年来上证指数和深证成指双双下跌逾40%，而同期全球主要国家和地区悉数上涨，其中美国纳斯达克以52.25%的涨幅居首，道琼斯和标普500紧随其后，连印度孟买Sensex30都涨了30%。
有个段子：如何实现资产转移？一年前，同时买入150万元的美股和
A股，一年后就会发现，资产转移了呢？
美股翻了一倍，
A股全部亏光，太讽刺了！问题出在了哪里？最主要原因就是
A股质量差的上市公司实在太多。
6月15日，3520家上市公司的平均ROE是0.4928。即使这么低，还有造假嫌疑。而2月27日全球市场估值数据显示，上证50指数估值是11.81倍PE，道指是23.45倍PE，而创业板指数是36.90倍PE，纳指100指数是32.89倍PE。
也就是说，白马股估值相对较低，而创业板跌这么惨了，估值还比人家涨了九年的贵，这也很好的解释了去年的结构性牛市的诞生。
事实证明，好公司是抗跌的，这是常识！最近股市跌的这么惨，但是茅台、格力、美的等绩优股股价依然坚挺。
不是贸易战搞垮了
A股，而是
A股被垃圾股拖垮了，它们就是藏在
A股中的“内奸”！
对于很多企业来讲，
A股一家上市公司的壳就是“摇钱树”，而股民就是“提款机”，为何此前IPO会出现堰塞湖？就是因为想要圈钱的企业实在太多了，从IPO审核标准来看，对收入、利润要求这么高，能上市的公司也不怎么缺钱，缺钱的都上不了市！
而现在
A股基本上“无股不质押”，有些甚至清仓式质押，质押的钱都去干嘛了？有搞资本运作的，有花几亿买画的，有把钱弄到国外造车的，有几个为上市公司发展的？
好的公司谁说了算？监管层说了不算，大股东说了不算，市场说了算！
美股10年退市近万家，其中纳斯达克市场股票数量最多时曾超过5000只，现在只有2000只左右。反观
A股增加2000股仅有37股退市，只进不出的市场时间长了只能成为一潭死水，而死水中的“大鱼”在里面玩的风生水起，日子过得好不自在！
美国市场是符合条件的公司，只要IPO成功，就都能上市，但监管部门对公司上市后的监管很严，一旦公司经营发生问题，就会受到严厉制裁。中国恰好反过来，上市难，但是公司发生问题，惩罚措施却如“隔靴搔痒”，违法成本实在太低。
A股生死存亡之际，未来会有改观吗？目前来看监管层已经开始行动，但效果如何就看执行力度了。
首先，像资管新规一样，股市也不再兜底。
A股一轮又一轮的下跌之后，“国家队”救市的呼声不断高企，但是最终垃圾股是越跌越狠，而炒壳现象也大大减少。这也导致目前市场中的“仙股”越来越多，截止今日开盘，在交易的个股中，两市1元股数量共23只。
垃圾股跌透了下一步该干什么，退市是水到渠成的事情。
5月22日，上交所宣布终止吉林吉恩镍业股份有限公司、沈机集团昆明机床股份有限公司股票上市。*ST吉恩和*ST昆机成为2018年“严格执行退市制度”背景下首批淘汰的个股。
据统计，截至目前，
A股市场还有近20只近三年业绩连续亏损的“风险”股，而在宣布*ST吉恩和*ST昆机退市的同时，上交所还决定自2018年5月29日起暂停*ST海润、*ST上普股票上市。
中国股市中，上市时有多大的阻力，退市时就有多大的阻力。
上市公司看似是一家企业，其实背后是一个极为复杂的利益共同体。上交所以及监管层如今已经在这个多年“悬而未决”的事情上已经迈开步子了，不防多给他们一点时间。当然我们也更加希望证券法尽快修改，注册制尽早推出。
对于投资者来说，垃圾股要跌透是个趋势，不要心存太多幻想，而对于质押率过高的上市公司来说，一定要提高警惕，毕竟你不知道大股东拿钱干嘛了，说不定此时你正满怀希望的守着一个空壳……
