三天内无法收复 调整周期或将拉长

　　在这一波牛市中,人民日报多次发文“呵护”股市,近日却少见的开始唱多债市。人民日报在6月15日发表了一篇题为《政策利好消息频现 债市“轮子”动起来》的报道,文章援引市场人士称,推动债券市场驶入快车道有着重要的积极意义。分析人士认为,这或许意味着政策呵护重点“由股转债”,而这对于近期处于阴霾状态的股市而言并不是好消息。国泰基金则认为,市场赚钱效应或有所减小,个股走势进一步分化,但并不表示赚钱效应消失。

　　从技术层面而言,申万宏源则认为,“沪指可能考验30天均线,随后可能考验60天均线。目前行情转入震荡整理期的概率较大,而后风格有望分化,滞胀补涨机会可把握,而之前涨幅过大者应注意控仓。”

　　对于后市,融汇金融也指出,市场破位5000点已构成一个短期内的压力区域,投资者可密切关注政策面的变化与此区域能否再次收复,如果三个交易日内无法实现收复,则大盘的调整周期或将拉长。

　　工银瑞信预计,短期来看,处于高位的A股调整概率依旧较大,但牛市逻辑不变。星石也维持长期牛市观点不变。一方面,市场仍处在降息降准的通道中,未来货币环境仍相对宽松;大量资金仍然在加速入场,公募基金1～5月合计募集资金超过8200亿,其中约7000亿可用于投资股票市场,未来资金仍较宽裕。另一方面,5月PMI指数较之4月有小幅回升,其中,新订单指数和生产指数都有所回升,出现了经济见底的早期迹象。

　　广州万隆则表示,从技术面上来分析,目前大小指数均出现“跳空+长阴”形态,出现在股指高位的这种断头铡刀式形态,具有急促、快速形成套牢盘的特点,在2014年以前的熊市中,经常在大反弹波段高点出现。该机构还认为,“一旦高位、跳空、放量、长阴等要素具备,而又不能短期及时修复并回补缺口,易导致调整周期加大,在熊市中甚至形成重要顶部。”

　　操作建议

　　接下来买什么股票?

　　军工、消费、国企改革是机构共识

　　兴业证券认为,短期市场虽然还将延续震荡,但目前仍处于牛市的环境下,接下来大概率是一波新的上升行情,“在做好防御之后,投资者可以紧跟市场节奏,随时准备抓住机遇,主动出击,有创新成长和国企改革概念的个股更值得关注。”

　　广州万隆表示,近期值得关注的主线,重点仍应偏向于涨幅较小的二线蓝筹加事件驱动、或补涨的中小创叠加资本运作的标的,诸如大金融改革、军工整合、国企改革、电力改革 (尤其与能源互联网叠加)、区域经济(如京津冀)、民生改革 (健康医疗)、高送转等,这些主线进可攻退可守,较适合当前的震荡大波动行情。

　　星石认为,市场风格应由科技板块转向消费板块。目前其仓位已经切换至消费板块,如新兴消费(电影、旅游、互联网消费)、传统消费(食品饮料、生物医药等),“我们认为目前消费板块估值合理,并且企业盈利迎来反转,下阶段会有较好的结构性行情”。

　　大成基金认为,牛市并未终结,然而此次证监会对场外配资的严打,对创业板资金抽血的影响是必然的,也包括对市场投资心理的影响。因此短期来看,创业板因为整体涨幅大、估值高,可能很难有较乐观的表现。操作策略上,大成基金强调,牛市的大幅震荡中,对宏观经济和产业链的把握显得尤为重要,对个股的把握也比对风格的选择更加重要。大成基金表示,将在震荡阶段选择适当控制仓位,及时调整持仓结构,寻找个股较为确定性的机会。

　　博时基金股票投资部总经理李权胜昨日也表示,“从全市场的角度来考虑,我们认为确实有一定必要性把一定仓位转为前期涨幅相对较小的大金融、大消费板块;考虑到我们基金原有的持仓已经是以大消费板块为主,我们未来需要做的操作是进一步提升相关板块和个股的集中度。”

　　国泰基金仍建议投资者更多的放在与经济结构转型相关,与改革相关的板块与主题上,如:军工(卫星导航、航母等)、计算机(信息安全、大数据)、传媒、电气设备、医药生物等申万一级板块;另外接下来事件驱动的主题也值得高度重视,如“国企改革顶层设计方案1+N或将出台、银行混改政策或出台”等。